【新華網(wǎng)消息】備受關(guān)注的中石化混合所有制改革引資名單終于敲定。9月14日晚，中石化發(fā)布公告，披露了其子公司中石化銷(xiāo)售公司完整版的引資名單，共有25家(組)投資者最終入圍。包括中國(guó)人壽、華夏基金、中國(guó)銀行、工商銀行、騰訊、復(fù)星、國(guó)投、中金、海爾在內(nèi)的各界巨頭紛紛加入。25家(組)投資者將共計(jì)斥資1070.94億元(含等值美元)認(rèn)購(gòu)中石化銷(xiāo)售公司29.99%的股權(quán)。此次增資完成后，中石化將持有中石化銷(xiāo)售公司70.01%的股權(quán)，全體投資者共計(jì)持有銷(xiāo)售公司29.99%的股權(quán)。銷(xiāo)售公司的注冊(cè)資本將由人民幣200億元增加至人民幣285.67億元。
□發(fā)布
投資者溢價(jià)超20%入股
中石化方面披露，根據(jù)投資者的認(rèn)購(gòu)金額和持有銷(xiāo)售公司股權(quán)比例，銷(xiāo)售公司的股權(quán)價(jià)值人民幣3570.94億元。本次增資的定價(jià)超過(guò)銷(xiāo)售公司賬面價(jià)值的20%以上。增值的主要原因是銷(xiāo)售公司擁有不可復(fù)制的品牌、網(wǎng)絡(luò)、客戶(hù)、資源等綜合優(yōu)勢(shì)，具有廣闊的業(yè)務(wù)發(fā)展前景，投資者認(rèn)同銷(xiāo)售公司的未來(lái)發(fā)展規(guī)劃與增長(zhǎng)潛力。
據(jù)介紹，中石化本次增資采用多輪評(píng)選、競(jìng)爭(zhēng)性談判的方式，由潛在投資者對(duì)銷(xiāo)售公司價(jià)值進(jìn)行獨(dú)立判斷，并根據(jù)本次引資的進(jìn)展先后提交非約束性報(bào)價(jià)及約束性報(bào)價(jià)。中石化和銷(xiāo)售公司共同成立由獨(dú)立董事、外部監(jiān)事和內(nèi)外部專(zhuān)家組成的獨(dú)立評(píng)價(jià)委員會(huì)對(duì)潛在投資者進(jìn)行評(píng)議。評(píng)議過(guò)程除將潛在投資者的報(bào)價(jià)、擬投資規(guī)模等作為主要決策因素外，還對(duì)產(chǎn)業(yè)投資者、境內(nèi)投資者及惠及廣大中國(guó)公眾的投資者予以?xún)?yōu)先考慮。經(jīng)獨(dú)立評(píng)價(jià)委員會(huì)評(píng)議后，中石化和銷(xiāo)售公司選擇和確定了最終的投資者名單。
銷(xiāo)售公司未來(lái)將上市
此前有傳聞稱(chēng)，中石化銷(xiāo)售公司完成本次引資增資之后，將于明年年初啟動(dòng)赴港上市進(jìn)程。對(duì)此，中石化方面昨天未予回復(fù)，但是通過(guò)中石化昨晚的公告可以看出端倪——中石化銷(xiāo)售公司或?qū)⒂?/FONT>3年之內(nèi)完成上市。中石化在公告中稱(chēng)，在本次引資完成3年后，如銷(xiāo)售公司尚未實(shí)現(xiàn)上市，若投資者轉(zhuǎn)讓銷(xiāo)售公司股權(quán)，中石化享有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)；投資者在銷(xiāo)售公司上市完成后1年之內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的銷(xiāo)售公司股份；在銷(xiāo)售公司上市前，中石化在銷(xiāo)售公司中的持股比例不能低于51%。
此外，中石化還對(duì)入股的投資者做出了其他約定，比如在本次增資完成后3年內(nèi)，未經(jīng)中石化書(shū)面同意，投資者不得轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押銷(xiāo)售公司股權(quán)，但向關(guān)聯(lián)方的轉(zhuǎn)讓和向銀行融資進(jìn)行的質(zhì)押除外；無(wú)論在任何情況下，未經(jīng)中石化書(shū)面同意，投資者不得向銷(xiāo)售公司的主要競(jìng)爭(zhēng)者(在中國(guó)的加油站網(wǎng)點(diǎn)超過(guò)500家的公司)轉(zhuǎn)讓銷(xiāo)售公司股權(quán)。
□解讀
外界擔(dān)憂(yōu)混改淪為引資上市
著名財(cái)經(jīng)作家吳曉波稱(chēng)，對(duì)包括中石化混合所有制改革在內(nèi)的國(guó)企改革并不看好，因?yàn)橹惺染扌蛧?guó)企掌握著所在產(chǎn)業(yè)的上下游，外界資本尤其是民營(yíng)資本進(jìn)入以后，可能會(huì)形成“關(guān)門(mén)打狗”的情況。著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀也暗示，中石化在資本層面的引資合作，目前還看不出除了融資然后上市圈錢(qián)之外的意義。而一位不愿具名的觀察人士表示，今年以來(lái)中石化的改革動(dòng)作頗大，不過(guò)并沒(méi)有觸及公司制度及治理層面。
對(duì)于話(huà)語(yǔ)權(quán)的問(wèn)題，本次入圍的復(fù)星董事長(zhǎng)郭廣昌有所擔(dān)憂(yōu)，因?yàn)閺?fù)星此前已經(jīng)參與到一些進(jìn)行混合所有制改革的國(guó)企當(dāng)中，卻都沒(méi)有話(huà)語(yǔ)權(quán)，經(jīng)營(yíng)上也沒(méi)有改變。中石化董事長(zhǎng)傅成玉此前曾表示，相比財(cái)務(wù)投資者，中石化更傾向于戰(zhàn)略投資者。“中石化不缺錢(qián)，缺的是活力”，引資的關(guān)鍵是改變機(jī)制，通過(guò)混合所有制把國(guó)有經(jīng)濟(jì)搞活，實(shí)現(xiàn)公司的真正市場(chǎng)化治理。
對(duì)于外界的擔(dān)憂(yōu)，中石化方面昨天回應(yīng)稱(chēng)，在本次引資完成后，中石化將和投資者一起，按照市場(chǎng)化、規(guī)范化、專(zhuān)業(yè)化的思路完善銷(xiāo)售公司的公司治理和體制機(jī)制。具體而言，一是銷(xiāo)售公司將建立多元化的董事會(huì)。初步考慮，銷(xiāo)售公司董事會(huì)由11名董事組成。其中，中石化派出董事4名，投資者派出董事3名，獨(dú)立董事3名，職工董事1名。二是優(yōu)化公司管理構(gòu)架。中石化銷(xiāo)售公司已于9月10日發(fā)布公告，面向社會(huì)公開(kāi)招聘易捷副總經(jīng)理等9名非油業(yè)務(wù)職業(yè)經(jīng)理人。這是中石化首次引入“職業(yè)經(jīng)理人”制度，全面推行契約化管理和薪酬待遇市場(chǎng)化運(yùn)作，體現(xiàn)了公司用人、用工、分配三項(xiàng)制度改革取得新突破。
□釋疑
阿里巴巴為什么沒(méi)有入圍
早在上半年中石化披露將要進(jìn)行混合所有制改革時(shí)，阿里巴巴方面就曾透露已經(jīng)與中石化進(jìn)行接觸和商談，外界對(duì)這兩家公司之間能否牽手頗為關(guān)注。而正處于赴美上市最后沖刺階段的阿里巴巴卻落選中石化引資名單。對(duì)此，中石化和阿里巴巴昨天均不予置評(píng)。不過(guò)一位接近中石化銷(xiāo)售公司的人士透露，阿里巴巴并不符合中石化的引資原則。此前中石化曾公布引資門(mén)檻，包括3個(gè)優(yōu)先，其中一個(gè)優(yōu)先便是“國(guó)內(nèi)投資者優(yōu)先”，而從阿里巴巴的股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，其第一大股東和第二大股東均為外國(guó)公司，兩者占據(jù)了阿里巴巴超過(guò)50%的股份。上述人士還透露，也正是基于“國(guó)內(nèi)投資者優(yōu)先”的原則，此前與中石化接觸過(guò)的一家加拿大公司以及殼牌、BP等外資能源公司均無(wú)緣此次中石化銷(xiāo)售公司的引資增資。
■數(shù)說(shuō)
投資者的背景
根據(jù)公告，中石化此次共引入25家投資者，引資1070.9億元，占增資后銷(xiāo)售公司股比29.99%。其中，產(chǎn)業(yè)投資者以及與產(chǎn)業(yè)投資者組團(tuán)投資的共9家，投資金額326.9億元、占比30.5%；國(guó)內(nèi)投資者12家，投資金額590億元、占比55.1%；惠及百姓民生的投資者4家，投資金額320億元、占比29.9%；民營(yíng)資本11家，投資金額382.9億元、占比35.8%。
另外，保險(xiǎn)資金成為此次入圍的大贏家。中國(guó)人壽、中國(guó)人保、太平洋保險(xiǎn)、生命人壽、中郵人壽等均現(xiàn)身引資名單，其中中國(guó)人壽斥資100億元將獲得中石化銷(xiāo)售公司2.8%的股份。而2.8%也是此次外界入股的“頂格”持股比例。如果以單家企業(yè)入股比例計(jì)算，嘉實(shí)基金的風(fēng)頭則要蓋過(guò)中國(guó)人壽。嘉實(shí)基金及旗下的嘉實(shí)資本管理公司分別斥資50億元和100億元，將持有中石化銷(xiāo)售公司1.4%和2.8%的股份。除了保險(xiǎn)資金以及基金之外，中國(guó)銀行、工商銀行、中國(guó)信達(dá)、中金公司、國(guó)投公司等國(guó)字頭金融企業(yè)紛紛大手筆入股中石化銷(xiāo)售公司。
此次入圍的知名民營(yíng)企業(yè)或企業(yè)家則包括海爾、騰訊、復(fù)星、匯源朱新禮、新奧能源等。在私募投資者方面，厚樸投資、RRJC“Piι“是兩家知名的海外投資基金，北京隆徽和青島金石智信則是兩家國(guó)內(nèi)名不見(jiàn)經(jīng)傳的投資公司。
■中石化引資大事記
2014年2月19日
中國(guó)石化發(fā)布公告，宣布率先推出油品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)引入社會(huì)和民營(yíng)資本實(shí)現(xiàn)混合經(jīng)營(yíng)。
4月1日 銷(xiāo)售公司完成業(yè)務(wù)重組。
4月24日 中石化確定中金公司、德意志銀行集團(tuán)、中信證券、美國(guó)銀行集團(tuán)等4家公司為銷(xiāo)售業(yè)務(wù)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)。
6月 30日
中石化完成銷(xiāo)售公司審計(jì)評(píng)估，如期推出引資方案并啟動(dòng)引資工作。引資工作采用多輪篩選、競(jìng)爭(zhēng)性談判的方式，分階段實(shí)施。
第一階段是選擇和確定投資者。
第二階段是談判交割。